大盘这几年为何跌跌不休？

绿野圆梦

    今天沪深300指数再创41个月新低。未来沪指也会跟随创出新低。这仅仅是时间问题。A股下跌，也不仅仅存在全流通的问题，发行的问题，还反映了中国的增长模式遇到了挑战。过去30年中国经济一直高速增长，所以掩盖了我国经济严重依赖于投资和出口的模式的问题。现在由于欧债危机的爆发，欧美经济不景气，需求减少，直接导致我国加工贸易出口的急剧减少，结果是出口企业大量的倒闭，外部经济环境恶化，也影响到了中国经济的增长的三架马车之一出现休息。   
   中国经济增长三架马车之二是投资。过去10年中国经济增长严重于来于房地产投资，由于土地出让归地方政府所有，导致地方政府严重依赖房地产行业，最后发展到土地财政模式。土地财政模式的最大弊端是推高了房价，房地产泡沫严重。从2003年开始，中国的货币超发严重。目前M2已经高达92万亿，中国的GDP大致是45万亿左右。M2/GDP的比值接近于2，而美国才1、5。同时中国每年M2增量依然达到17%左右，发生欧债危机的国家都不到5%。中国是全世界资产泡沫最严重的国家。 证监会有关部门负责人2日回答中国证券报记者提问时表示，证监会积极协调有关部门研究降低印花税。降低交易费用，对于市场是个利好，如果报道属实，大盘会形成大幅的反弹吗？我们认为，目前的股市存在很多制度性问题，不是降低印花税可以解决的，因此降低印花税属于一次性利好，最多大盘反弹1周，然后还会继续原来的下跌趋势。M2的巨大规模，又再次推高了房价，直接导致中国房地产价格泡沫巨大。如果未来继续坚持土地财政，继续依靠印钞票刺激经济，中国的未来结果一定会和当年的日本一样，不但房地产泡沫破灭，而且20年经济负增长。
     关的建材水泥钢铁都是严重产能过剩，这些企业都面临转型和升级问题。企业转型能否成功都不知道，这些企业都面临利润下降的问题。钢铁水泥都有去库存化问题。由于这些强周期板块占的权重很大，转型期间就不会出现牛市。 未来中国经济要想转型成功，首先是解决土地财政问题。精兵简政，消减公务员。公务员和老百姓的比例我们已经达到历史最高的1：28，只要养这么公务员，那么还会严重以来土地收入。其次，要想降低房价，还是要改变土地政策。第三，未来应当放宽计划生育政策，特别是人口负增长的省市。否则中国的经济非常可能步日本后尘。日本经历了失去的20年，日本政府没有打压房价，日本房价最近几年才开始跌。假设中国政府也不打压房价，20年之后因为房子带来的压力，出生人口减少房子需求减少，然后房价下跌。股市还是继续跌。    三架马车之三的是消费。相美国一样消费带动中国经济增长不也是很好吗？但是我们刺激消费的条件实际上已经不具备。原因有两点，第一是刺激经济的条件不存在。中国的汽车年产量1700万量，已经是以第一；中国的水泥钢铁产量占全球的60%，产能严重过剩。中国人每人一辆汽车，则全球的石油都不够中国人使用。刺激家电消费，但是中国家电产量也是全世界第一，谁来消费？未来大规模刺激经济的条件已经不具备。第二点原因是，中国的贫富差距扩大，刺激消费的条件不存在。有数据显示，中国的基尼系数已从改革开放初的0.28上升到2007年的0.48，而近两年又不断上升，已超过了0.5。而按照国际上通常的统计，基尼系数超过0.4就意味着一个国家的财富已过度集中于少数人手里。美国社会是鸭梨型，中产阶级是消费的主体，中国的财富分化导致中产阶级没有壮大起来。有钱人不用消费，没钱人无钱消费。所以，我们说，中国经济增长的模式现在出现了巨大的结构性问题。中国经济增长的三架马车都面临死结

     只有结构化的牛熊，而没有整体的牛市。
     由于经济刺激措施无法施行，加上房地产限购，和房地产相关的建材水泥钢铁都是严重产能过剩，这些企业都面临转型和升级问题。企业转型能否成功都不知道，这些企业都面临利润下降的问题。钢铁水泥都有去库存化问题。由于这些强周期板块占的权重很大，转型期间就不会出现牛市。

      未来中国经济要想转型成功，首先是解决土地财政问题。精兵简政，消减公务员。公务员和老百姓的比例我们已经达到历史最高的1：28，只要养这么公务员，那么还会严重以来土地收入。其次，要想降低房价，还是要改变土地政策。第三，未来应当放宽计划生育政策，特别是人口负增长的省市。否则中国的经济非常可能步日本后尘。

天乾地坤

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zyx001

上证指数虽然跌了，但小盘股的价格还在高位。