欧盟步步紧逼，中国出手：美国押上所有筹码博一把

平阳第一

标普首次下调美国债务评级前景至“负面“

点评：咱们试着从两个角度解析美国主权评级展望下调事件。
正常思路：美国主权债务前景的确不容乐观。第一，美联储量化宽松2.0将于6月底到期，离开印钞机的支持，每月1000亿美元的钱上哪儿去找？第二，中国政府持有的美国国债余额连续四月下滑，周小川放风说盈余输出方向要转向发展中国家。2010年1月至10月的经验表明，我们对美债的增持力度平均保持在每月280亿美元左右。失去中国政府支持后，美国国债发行将新增280亿美元的缺口。第三，欧元区加息之后，两国十年期国债的利差扩展到20个BP左右，在同等条件下，欧元区公债吸引力大于美元区。缺少美联储和中国盈余的支持，同时面对欧元公债的强劲竞争，美国政府每年还能借到一万多亿来填赤字么？
战略思路：美国主权债务前景不容乐观，这是举世皆知的事情。欧盟勒紧裤腰带削减赤字的时候，美国政府还忙着延长减税扩大支出咧，2009年美国财政支出3.5万亿，2010财年支出3.46万亿，2011财年支出预算猛增至3.8万亿。看着像是啥呢？像是赌徒输红了眼，准备show hand。能赢，就不必过苦日子。输了，老老实实砍赤字。从这个角度看，很多问题似乎都能有比较合理的解释。比如说：为了380亿美国政府闹的差点关门，大家争的是这几百亿美元么？很可能，这是路线之争。既然2011财年预算案能通过，就表明两党最终取得了一致。国家战略目标的达成，离不开相应的资源支持，最直接的咚咚，就是钱。从公开信息看，未来如果要削减赤字，第一个跑不了的就是军费开支。没有钱，如何支持美国在全球范围内纵横阖捭？把你放在美国国家战略决策者的位置上，削减支出会导致美国在全球范围内战略收缩，如果不削减支出，维持目前的态势，财政注定无法长期支持下去，你会如何选择？撇开财政问题不谈，我们只看国际战略形势，金融海啸之后，欧盟步步紧逼，萨科奇公然挑战美元地位，金砖五国居然提出增加本币结算，石油美元的基地中东呈现乱局。即便是再迟钝的人，应该都能感受到旧秩序在持续动摇。为啥会有这种动摇呢？一句话，美国的实力已经无法支撑起那么大的地盘。这是一个关口，已经到了必须做出选择的时候，要么押上所有筹码博一把，要么对外全面收缩、对内节衣缩食削减赤字。越来越多的证据表明：美国政府选择前者，留给战略冒险的时间一共5个季度，确切的说，是从现在开始一直到2012年6月份。所以才会在近期出炉看似矛盾的两则新闻：2011财年预算飙升至3.8万亿，今后10年削减财政赤字6.2万亿美元。既然美国政府的路线已定，评级机构自然可以顺水推舟出炉一个负面展望。冒险赢了，美元基础再度稳固，所谓评级下调自然烟消云散。输了，美国政府将被迫咬牙开始痛苦的节衣缩食之旅，到时候无论调与不调，都有理。当然，在下调评级展望的时候，华尔街做出了异常贴心的准备：大资金入场购买美元和国债，导致评级展望下调的当天美元和美债大涨，高盛出马放风缓解市场忧虑情绪。
那么，战略冒险会是啥呢？很简单，两个字危机。要么欧洲出现危机，备选项很多：欧债算一个，科索沃算一个。要么某大型经济体出现危机，备选项更多：巴西、印度、南非、日本甚至中国都有可能。至于导火索，更是一抓一大把：热钱逆向流动引发经济结构不稳、通胀加剧导致民生不稳、军事冲突升级导致地缘政治不稳。折腾人的时候要做好自己被折腾的准备，君不见，中东已经开始乱了么？
乱局，正在逐渐接近高潮。

九人一囗

{:soso_e142:}

欧恩亚

{:soso_e103:}飘过去

joton

2012会实现的